리얼티인컴 vs 맥쿼리인프라, 월배당 수익률 5% 어디서 받을까

매달 현금이 들어오는 구조를 만들고 싶어 배당주를 찾다 보면, 결국 두 종목 앞에서 멈추게 된다. 미국 상장 리츠(REIT)의 대명사 리얼티인컴(Realty Income, 티커: O)과, 국내에 상장된 국내 최대 인프라 펀드 맥쿼리인프라(088980)다. 둘 다 현금 배당에 집중하는 상품이지만, 통화·세금 처리 방식·배당 지급 주기·기초자산의 성격이 근본적으로 다르다. 이 글에서는 2026년 5월 현재 수치를 바탕으로 두 종목을 항목별로 비교하고, 각자의 상황에 어떤 선택이 맞는지 정리한다.

리얼티인컴은 2026년 4월 14일, 670번째 연속 월 배당금 지급을 공식 발표했다. 주당 0.2705달러(연환산 3.246달러)로, 2026년 5월 15일 지급 예정이다. 현재 배당수익률은 약 5.05% 수준이다. 직접 적립식으로 매수하며 확인한 것은, 매월 15일 전후로 달러 배당이 들어오기 때문에 현금흐름 예측이 용이하다는 점이다.

리얼티인컴은 1994년 상장 이후 670번 연속 월배당을 지급했고, S&P 500 배당귀족 지수 멤버이기도 하다. 배당 증가 연수가 25년을 넘는 리츠는 전 세계에서 손에 꼽히는데, 리얼티인컴은 2026년 3월에도 배당을 인상하며 IPO 이후 134번째 증액을 기록했다.

맥쿼리인프라(MKIF)는 국내 최대 규모의 유일한 상장 인프라 펀드다. 주목할 점은 명칭에 ‘월배당’이 붙지 않는다는 것이다. 2025년 기준 Investing.com이 집계한 배당수익률은 6.62%이며, 배당은 연 2회(상·하반기)에 나눠 지급된다. 실제 배당을 받아본 결과, 통상 6월 말과 12월 말에 원화로 계좌에 입금되기 때문에 매달 현금흐름을 원하는 투자자에게는 체감 주기가 길게 느껴질 수 있다.

2024년 연간 DPS는 760원으로 전년 대비 1.9% 감소했는데, 코로나 특수 이후 부산신항만(비엔씨티)의 물동량 감소가 주요 원인으로 분석됐다. KB증권 연구원은 “신규 편입 자산으로부터 의미 있는 현금흐름을 기대할 수 있는 2026년부터는 DPS 증가가 가능해질 것으로 전망되며 6% 후반대의 배당수익률이 예상된다”고 밝혔다.

두 종목 중 어느 것을 선택하든 배당소득세는 피할 수 없다. 다만 적용 방식이 다르다. 맥쿼리인프라는 국내 주식이므로 분배금 지급 시 15.4%(소득세 14% + 지방소득세 1.4%)가 원천징수된다. 금융소득 종합과세 기준인 연 2,000만 원 초과 시 추가 신고 대상이 된다.

리얼티인컴은 미국 REIT이므로 세금 처리가 한 단계 더 복잡하다. 미국에서 먼저 15%(한미 조세조약 세율)가 원천징수된 뒤, 국내에서 금융소득으로 합산 과세된다. 배당소득세 15.4%와 실질 부담액에 차이가 발생할 수 있으며, 환율에 따라 원화 환산 배당금 자체가 달라진다는 점도 감안해야 한다.

리얼티인컴의 주요 리스크로는 금리 상승 시 REIT 밸류에이션 압박, Dollar General·Walgreens 등 특정 리테일 테넌트의 실적 둔화, 대형 인수에 따른 희석 부담, 2~3%에 그치는 유기적 성장률의 한계가 꼽힌다. 반면 2025년 12월 31일 기준 리얼티인컴은 92개 업종, 1,761개 테넌트에게 임대한 15,511개 부동산을 보유하고 있으며 입주율은 98.9%다.

맥쿼리인프라의 리스크는 다소 다른 성격이다. 유료도로는 통행료가 CPI에 연동돼 경기 방어적이지만, 항만(비엔씨티)은 경기 민감 자산군에 속한다. 2024년 하반기 유상증자로 약 5,000억 원을 조달했고, 동부간선도로 지하화(2,137억 원)와 하남 데이터센터(4,230억 원)가 신규 투자처다. 신규 자산 편입이 분배금 회복의 열쇠가 되는 만큼, 공사 진행 상황이 중요한 변수로 작용한다.

두 종목 중 절대적으로 우월한 것은 없다. 개인의 투자 목적과 상황에 따라 적합도가 달라진다.

– 매월 현금흐름이 필요한 생활형 배당 투자자: 리얼티인컴 적합. 매월 배당을 지급하며, 다음 배당 지급일은 2026년 5월 15일이다.

– 달러 자산 분산이 목적인 투자자: 리얼티인컴 적합. 배당 자체가 달러로 쌓여 환노출 포트폴리오 구성에 유리하다.

– 환율 리스크 없이 높은 수익률을 원하는 국내 투자자: 맥쿼리인프라 적합. 원화 기반에 수익률도 더 높다.

– 배당 성장 이력을 중시하는 장기 투자자: 리얼티인컴 유리. 31년 연속 배당 증가라는 검증된 이력을 보유하고 있다.

– 국내 인프라 성장과 함께 가는 구조를 원하는 투자자: 맥쿼리인프라 적합. 동부간선도로 지하화와 하남 데이터센터가 신규 수익 기반을 형성하고 있다.

결론적으로, 매달 달러 배당을 받으며 자산을 글로벌하게 분산하고 싶다면 리얼티인컴, 환율 부담 없이 국내 인프라에서 더 높은 수익률을 챙기고 싶다면 맥쿼리인프라가 더 맞는 그릇이다. 두 종목 모두 원금 손실과 배당 감소 리스크가 있다는 점은 어느 쪽을 택하든 잊어서는 안 된다.